經濟
富瑞:看好發展商股 多於收租股
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【明報專訊】近日多個新樓盤劈價開售,富瑞最新報告預期,第三季新盤降價幅度可能更大,但相對看好發展商股優於收租股,因為強勁的租務交投將支撐資產收益率並吸引投資需求,變相亦有助於銷售,因此該行仍偏好發展商股多於收租股,首選新地(0016)及信置 (0083) 。
首選新地信置
富瑞指出,6月份的住宅銷售按月表現回復正常,認為數據顯示本港樓市上半年正在復蘇,對發展商屬利好,該行又預期第三季新盤減價幅度更大,部分發展商可能會推遲推盤,估計在第四季減息明確前,新盤的減價促銷將無可避免影響二手樓價,但強勁的租務市場可以支持資產收益率及吸引投資需求,維持看好發展商股多於收租股。
富瑞又提到,雖然降息存在不確定性,但市民的負擔能力轉弱是周期性,健康的需求狀况仍然支持往後的住宅銷售,相信現金流改善可為地產股帶來驚喜,當中認為新地的中期股息有上升空間,因為項目完工,而當前估值已很大程度上反映了利潤壓力及未來業績下跌。其次,該行也看好信置,認為其資產負債表強勁,每股派息可見度(約7厘股息率)高。該行又提到,過去10年投資不足和消費流失,導致零售業可能要經歷更長的結構性變化,預期太古地產(1972)上半年業績疲軟,亦因為租務需求疲軟和新供應充足,導致寫字樓持續面臨逆風。
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