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樓市拖累投資消費內捲損製造業

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5 天前

2026 年 1 月 27 日

明報

【明報專訊】廣東去年GDP增速3.9%，與目標「5%左右」差距明顯。分析認為，構成GDP的「三駕馬車」（投資、消費、外貿）中僅剩外貿表現出色，投資、消費增長乏力，原因包括中美關稅戰等外部衝擊、房地產下行、信心不足影響消費、產業升級未達預期等。

房地產市道低迷繼續拖累投資。去年前11月，全省固定資產投資較2024年同期跌15.7%，其中房地產開發投資跌21.5%。房地產不景氣不僅影響投資，還令民眾資產價值縮水，加上對未來收入預期下降，居民消費意欲減少、存款傾向增加。另外，廣東人均汽車保有量較高，相關消費甚至不升反跌。上述情况導致廣東去年社會消費品零售總額增長2.8%，雖然較上一年度有所反彈，仍遠遜預期「5%左右」。

廣東去年規模以上工業增加值3%，與目標相差3個百分點，除了中美關係緊張、產業轉移、內需不足等，「內捲」導致企業利潤下降也是重要原因，其中紡織、服裝、建材、家具、玩具等廣東過去引以為傲的傳統製造業深受影響。新能源汽車、鋰電池、無人機、機械人等新興產業雖發展迅速，但規模仍未足以彌補傳統產業下滑。