彭博：內地擬收緊企業港上市門檻 或設最低市值要求 港交所升轉跌

【明報專訊】彭博社昨日引述消息報道，中國監管機構正考慮收緊內地公司在香港發行股份的標準。消息稱，中證監近期正研究提高企業申請在港發行H股的監管和合規門檻，其中一項潛在措施是設定最低市值限制。尋求雙重上市的A股公司或將面臨更嚴格審查，有券商更將為安排A+H上市新股的市值門檻定於300億元人民幣。不過有內媒報道引述消息指出，「中證監將收緊內地企業赴港上市限制、設300億元市值下限消息不實，當前境外上市政策沒有變化」。

明報記都 邱潤青

受消息影響，港交所（0388）昨日股價午後升轉跌，由高位回落最多3%，收市跌1%，收報422元。有市場人士認為，有關傳聞意味監管機構將上市公司質素置於首位，並意圖在上市速度、集資規模與公司質素之間取得平衡。

排隊上市A股 逾半市值低於300億門檻

報道引述知情人士透露，一家中國券商被指導將尋求A+H上市的公司市值門檻設在300億元人民幣，規模較小的公司或難獲中證監批准。據本報統計，截至昨日收市，近半年正排隊等待來港發行H股的A股公司共有96間，其中51間、即53%市值在300億元人民幣以下，主要集中於生物醫藥科技及消費品行業（見圖）。

報道續稱，有關提議仍在討論中，尚未做出最終決定。此舉反映中國政府在支持資本市場和經濟的同時，亦希望遏制過度投機，確保境外發行人質素，但可能為香港IPO市場降溫。中證監及港交所均未予置評。報道又引述香港證監會表示，始終堅定致力於確保保薦人遵守高標準，並已做好充分準備，在必要時行使現有監管框架下賦予的權力。

陳翊庭：IPO排隊企業逾350家

港交所行政總裁陳翊庭本周三（21日）在達沃斯世界經濟論壇接受彭博社採訪時表示，香港IPO排隊企業數量已超過350家，今年前三周的11宗IPO集資額已約40億美元（約312億港元）。她並表示，IPO質素「沒有商量餘地」，近期就部分質素欠佳的IPO申請發出警示，是在提醒專業人士速度必須與質素並行。

德勤中國華南區主管合伙人歐振興則強調，相關消息「始終是傳聞」。若屬實，證明監管機構希望確保來港上市公司質素，防範潛在風險，提振境外投資者信心，並不一定意味監管機構希望將更多企業留在內地上市。他補充，若落實市值較小公司無法通過中證監批准，對本港新股管線或有影響。但2025年A股市值前500強公司中，即使排名第500的公司市值亦逾400億元人民幣，其中不少企業尚未在香港IPO。若這些市值較高、質素較有保障的企業有意來港上市，相信本港潛在高質素新股數量仍多。

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