經濟
買美國債享逾4厘息 注意風險
【明報專訊】減息有利借貸活動及股市，但可苦了「食息一族」，特別是退休人士，因定期收入或減少。目前港元定期存款年利率只約兩厘許，收息存戶可能正在尋找其他出路，美國國債會是其一可考慮的工具，原因是年收益率可有4厘以上，惟始終有別於定存，其買賣方式和箇中風險不可不知。
明報記者 袁國守
現時敘做港元定存，無論3個月還是12個月，年息率僅兩厘許，即使敘做美元定存，年息率也只約3厘多，但由於穩陣保本，故仍有不少「食息族」及退休人士選擇定存作為收息工具。除此以外，部分存戶會選擇持有美國國債收息，因貪其息率較港元及美元定存高。本港投資者若經本地銀行購買美債，最低投資額通常要求數十萬港元，但目前多家網上證券行提供的美債買賣服務，門檻相對低，例如富途和致富等，購買美國國債的最低投資金額只需1000美元。
網上券商多數採全自助交易模式
然而，畢竟債券有別於定存，退休人士買入美債前，應先多加了解其買賣方式及涉及風險。首先要明白何謂債券，債券是一種債務工具，發債機構為了籌集資金而發行債券，他們一般會承諾在指定日期向債券持有人償還本金及利息。債券一般會根據發債機構的性質分類，例如政府債券、企業債券（由公司或其附屬公司發行）及由超國家機構（例如世界銀行）發行的債券。顧名思義，其中的美國國債（U.S. Treasury Bond），是由美國政府發行的債券，由於美國政府違約的可能性低，加上多年來獲評級機構評為最高信用評級，雖然近年其評級已下調，一般仍視為風險較低的資產類別。
再者，美國國債是其中一種全球流動性最高的債券，因此傳統被視為「最安全的資產」之一。美國國債主要以年限劃分為短期（1年內）、中期（10年內）、長期（10年以上）三類，不同年期、到期日的美國國債利率有所不同。由於美國國債一般每年派息兩次，投資者購買後可獲得穩定現金流，適合追求較低風險、穩定回報的投資者例如退休人士。大家還須明白，債券派息的金額由票面利率決定，例如票面息率是10厘，持有面值為10,000元，則一年的利息是10,000 x 10%=1000元，如果每年派息兩次，即每次會派息500元。
近年網上證券行興起，為投資者提供方便快捷的網上買賣股票及債券服務，投資者只需要經網站或手機應用程式開戶，即可買賣美國國債，且入場門檻及手續費一般較銀行低。但要留意的是，網上證券行大多數採用全自助交易模式，若然投資者例如「老友記」需要協助或專業顧問指導，網上證券行未必能夠提供足夠幫助。另外，與定存的一個明顯分別是，債券如美國國債可以持有至到期，也可以在任何交易時間內提前賣出。儘管美國政府違約的機率暫時甚低，但假如買入國債後在到期日前沽出，賣出的價格可能低於買入價，即非百分百保本。
留意利率美債倒掛匯率風險
根據獨立財富和基金平台Endowus網站資料，儘管美國國債風險甚低，但世上沒有包保賺錢的投資，投資美國債券前，務必留意涉及的風險，包括利率風險、美債倒掛風險及匯率風險（見表）。參考富途網站，截至2026年1月13日，該公司平台基於最新銷售金額數據按照降序排列展示的美債產品，熱銷三隻美債同為美國中長期國債，票面年利率為2厘、1.38厘及1.88厘，到期日分別為2051年8月15日、2050年8月15日及2051年2月15日，而到期收益率（Yield to Maturity）同為4.96厘。由此可見，中長期美國國債年收益率可有近5厘，比現時定存年息率高，惟要百分百肯定買入後取回本金，並享受到此年息（假設美國政府期內不會違約），「代價」是鎖死資金一段長時間，因距今的到期日為24年以上。
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