貝萊德全球債券組合息率6厘

【明報專訊】貝萊德亞太區投資組合解決方案主管胡伊玲在上文預測，今年美股繼續受惠於人工智能（AI）超級動力，而與此同時，亞洲股市亦同樣有投資機會，不容忽視；下文她將介紹由該行管理的全球債券組合，指其現時可賺取6厘孳息率回報外，亦有資本增值空間，可望比敘做港元或美元定期存款帶來更佳的回報，指定存戶可以考慮每月均把部分資金轉為配置於此。

貝萊德胡伊玲早前發表的「2026投資展望報告」建議對於尋求增長的客戶，今年繼續以美股為投資重心外，亦可投資亞洲股市；而對於尋求收益的客戶，她認為可以投資存續期3至7年的美國國債、全球收息股及全球債券組合，而後者現時除了可賺取6厘孳息率回報外，亦有資本增值空間。

正如胡伊玲在分析美股的上文指出，目前市場的共識是標指成分股今年整體盈利按年增長約14%，惟若因為某些原因市場日後下調該盈利增長預測的話，標指很自然也會出現回吐。她強調，由於美股具備增長潛力的同時亦有下跌風險，故此投資組合不可只買美股，亦不應只以增長作為目標，應該分散投資，投資組合一部分以收益為目標，例如投資由該行管理的全球債券組合。

聯儲加息快減息慢 債市仍有機會

胡伊玲表示：「我們目前對固定收益投資是感到雀躍的，原因是可以建立一個全球債券組合，其孳息率達6厘，而風險或波動率只有3%，可以有這樣吸引的投資機會，原因是此前一段時間的利率環境所致。」

可以留意的背景是，由於美國在2020年首季新冠疫情大爆發後，聯儲局曾將利率減至零水平及重啟量寬（QE）救市，刺激當地通脹曾飈升，影響所及，當局在2022年3月開始曾轉向大幅加息5.25厘以壓抑通脹，故聯邦基金利率上端曾升至5.5厘，即使隨着當地通脹回落，當局2024年9月至今已減息1.75厘，惟現時仍處於3.75厘（見圖）。由於聯邦基金利率上端被視為無風險利率，其目前處於3.75厘，政府及其他機構發債成本往往也就更高，故基金經理目前要構建一個孳息率達6厘的全球債券組合屬可行。

籲保持在市場投資 定存適可而止

胡伊玲表示，她近年向投資者的首要忠告是「保持在市場投資」（Stay invested in the market）、將現金用來做事 （put cash to work），而非過量存放於銀行敘做定期存款收息，原因是在定存期內會被鎖住資金，因此可能錯過很多投資機會。

目前胡伊玲仍維持上述忠告，指本港定存戶可以考慮每月均把部分資金轉為配置於上述由該行管理、孳息率6厘的全球債券組合。

今年亞洲央行幣策差異大 利超額回報

另外，胡伊玲指出，美聯儲2024年9月開始減息至今，除了日本央行外，亞洲主要央行往往跟隨減息，故此當地債市亦普遍向好；而今年比較微妙的情况是，即使美聯儲今年料會進一步減息，惟由於通脹及經濟前景已有所不及，料亞洲主要央行將會採取不同的貨幣政策，故此其債市表現料也會有所不同，這會為善於洞悉息口走向的亞洲債券基金帶來超額回報的投資機會。

（本網發表的文章若提出批評，旨在指出相關制度、政策或措施存在錯誤或缺點，目的是促使矯正或消除這些錯誤或缺點，循合法途徑予以改善，絕無意圖煽動他人對政府或其他社群產生憎恨、不滿或敵意。）

[封面故事]

日報新聞-相關報道：

去年3月看好後升逾五成 貝萊德：金價仍看漲 (2026-01-19)