美全球徵關稅 墨西哥意外成「贏家」

【明報專訊】美國總統特朗普2025年的關稅政策反覆，最終對墨西哥徵收的有效稅率竟較全球整體低，據學界計算為不足5%，結果重新吸引大批公司投資墨西哥，勢助2025年美墨貨品貿易額創新紀錄，墨西哥亦被外媒形容為美國關稅的「爆冷贏家（The Unexpected Winner）」。有美國官員表示，墨西哥收窄美國對華的貿易逆差逾兩成，暗示有份填補中國遺下的空缺，另有智庫憂慮，墨西哥工資極低，吸引製造業建廠，卻令美國工人被「搶走飯碗」。

明報記者 鄭智文

綜合報道：《華爾街日報》、《金融時報》、fDI Intelligence

據賓夕凡尼亞大學Penn Wharton Budget Model計算，美國對墨西哥加徵的有效稅率為4.7%，遠低於對中國的37.1%，亦比全球整體有效稅率約10%為低。《華爾街日報》形容，美國關稅上漲期間，意外贏家正是墨西哥。

墨央行料去年經濟增0.3% 勝預期

據墨西哥官方數據，2025年首11個月間，墨西哥製造業對美出口按年升近9%，其汽車業對美出口雖按年跌近6%，製造業其餘行業對美出口按年上漲17%，抵消影響有餘。總括2025年，美墨貨品貿易逼近9000億美元，勢創新紀錄。墨西哥央行預測，該國2025年經濟按年擴張0.3%。Gramercy基金管理主權研究部聯席主管Kathryn Exum形容，表現雖算乏力，但遠較之前所預期的收縮1%為佳。

Nearshore公司專門協助外資公司在墨西哥生產輸美商品，聯席總裁Jorge Gonzalez Henrichsen稱，2025年初公司在了解清楚關稅高低之前，擱置了許多生產投資計劃，直到4月特朗普對絕大部分國家徵收關稅，卻不包括墨西哥。Jorge Gonzalez Henrichsen憶述，不少客戶最初因關稅而擱置項目，最後發現墨西哥處境勝過美國其他貿易伙伴，紛紛請求其公司協助重啟墨西哥項目。

此外，受惠於美國數據中心和人工智能發展，2025年墨西哥的數據處理設備出貨量年內亦大增逾一倍。Jorge Gonzalez Henrichsen透露，有名客戶於2019年在墨西哥只有一家工廠及18名員工，由於數據中心爭相建設，帶動墨西哥變壓器擴大出口，該名客戶受惠於此，現時已擴張至擁有四家工廠，員工人數大增逾30倍至600人，並期望2026年將增聘1000人。Jorge Gonzalez Henrichsen提到，至今他們未遇過有客戶要結束墨西哥業務，而要回到美國。

墨西哥部分貨品目前仍面臨高稅率，美國向美國成分不足的汽車徵收25%關稅，向鋁、鋼最多徵收50%關稅；且因美國認為墨西哥未夠努力阻止毒品流通，向不符合《美墨加協定》（USMCA）的貨品徵收25%關稅。墨西哥總統欣鮑姆（Claudia Sheinbaum）近期舉措都符合美國意願，例如在邊境加緊打擊毒品流通、驅逐被美國通緝的毒梟，更向中國車輛施加50%關稅。Kathryn Exum認為，墨西哥以頗具建設性的方式處理與美關係。

取代中國成美最大進口貨供應國

早於特朗普2025年4月向全球多國徵收關稅前，用以取代《北美自由貿易協定》（NAFTA）、於2020年7月生效的USMCA，已為墨西哥帶來貿易商機。據Trading Economics數據，2020年墨西哥向美國出口額為3300億美元，隨後逐年遞增至2024年的5030億美元，期內共累增約52.4%，其間墨西哥已取代中國成為美國最大的進口商品供應國

由於墨西哥本身有自己的製造業，一直向美國購入大批中間貨品及原材料，加工後再向美國出口，故墨西哥同時是美國貨最大買家，更顯美、墨兩國現時經濟密不可分。受惠於USMCA，現時近85%墨西哥出口是免徵關稅。曾協助墨西哥就NAFTA談判的Luis de la Calle表示，貿易已深入融合，取消USMCA的代價將是浩大。

受惠USMCA 近85%墨出口免徵關稅

墨西哥出口至美國的關稅偏低，在白宮眼中是對美國有利，有力取代中國部分貨品。美國貿易代表格里爾（Jamieson Greer）上月表示，墨西哥有份收窄美國對中國的貿易逆差約25%，突顯墨西哥在美國建立供應鏈韌力時的重要角色。

非牟利智庫Economic Policy Institute有文章指出，USMCA面世後，墨西哥向美國出口的汽車及汽車零件價值幾乎倍升，由2019年的1960億美元急漲至2024年的2740億美元。期內墨西哥向美國出口的輕型車輛數量增加36%，而中重型車輛的出口量更大增約2.6倍。

智庫：薪資差距 製造業外判墨工廠

該智庫指出，USMCA令墨西哥製造業及加拿大石油業為美國帶來貿易逆差，其間美國對墨西哥的非石油貿易逆差加速擴大，到2024年達1560億美元，較2020年擴大550億美元或逾五成。該智庫補充，墨西哥製造業時薪只是2.76美元，大概只是美國、加拿大製造業時薪約一成，工資差距繼續促使企業將製造業外判予低工資、低標準的墨西哥工廠，斥特朗普的USMCA取代NAFTA後，未能使貿易惠及北美工人。

[企業地球村]

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