標指早段創新高 全年仍跑輸全球指數 金價連續3日破頂 現貨金首升穿4500美元

【明報專訊】美國第三季經濟以兩年來最快的速度擴張，提振了企業獲利前景。美股在平安夜提早於香港時間周四凌晨2時收市，三大指數早段向上，標普500指數見6928點，超越今年10月6920點的歷史高位。地緣政治緊張形勢亦推動黃金的避險需求。金價連續3日破頂，現貨金昨首次升穿每盎司4500美元大關。

私人財富管理公司Glenmede指出，GDP數據證實大市由4月低位反彈的合理性，面對貿易政策變化，經濟仍表現出驚人韌性。美股從4月由美國關稅政策觸發的拋售潮持續反彈，標普500指數今年以來升超過17%，不過仍跑輸於MSCI全球指數（美國除外）的接近三成升幅（見圖）。

Nvidia傳停測18A製程 英特爾挫2%

年底前市場的風險偏好上升，主要科技股近期反彈，有助緩和市場對經濟數據強勁而令明年初減息預降低的擔憂。不過路透社引述知情人士稱，Nvidia（英偉達）（美：NVDA）最近暫緩測試英特爾（美：INTC）的18A製程工藝（相近於台積電已投入量產的2納米製程工藝）。18A製程被視為英特爾的生死關鍵，該股早段跌逾2%。

Bespoke投資集團指聖誕節後交易日，是美股一年中表現最穩定升市日。自1953年以來12月26日有開市的39年，標普500指數僅跌6次。Northlight資產管理投資總監Chris Zaccarelli表示，交易量可能會比較淡靜，但在年底之前，阻力最小的路徑仍然是上漲。

分析：AI投資高端消費明年續推升大市

摩根士丹利財富管理分析，有充分理由相信，推動經濟發展的趨勢——AI投資和高端消費者支出，將在明年持續，大市可繼續隨企業盈利增長而上漲。Comerica財富管理指出，美國經濟正呈現一種恰到好處的局面，經濟增長高於潛在水平，通脹率有所下降，儘管仍處於高位，就業市場則略顯疲軟，美聯儲可能會繼續保持偏鴿立場，隨着明年新任美聯儲主席就職，這種立場只會更明顯。

特朗普：意見相左者永當不上聯儲主席

美國總統特朗普周二表示，希望新任美聯儲主席在市場行情良好時減息，而不是毫無理由地摧毁市場，「任何與我意見相左的人永遠當不上美聯儲主席」。他的言論，被認為是提名致力減息的美聯儲主席的最新信號。

特朗普曾多次表示，對於一些利好的經濟數據，市場有時會因為擔心通脹或美聯儲加息，而導致股市下跌，他希望打破「有利好消息，股市反而下跌」的市場傾向。投資顧問公司Front Barnett指出，「好消息是壞消息」的悖論可追溯至數十年前，但理智終將佔上風，當經濟基礎穩固，將支撐企業利潤，這才是華爾街所關注的。

隨着下屆美聯儲主席提名在即，美國財長貝森特透露，美聯儲理事米蘭（Kevin Miran） 可能在2月或3月重返白宮，這時點被認為是決定下屆美聯儲主席任命的窗口期。貝森特指出，新任主席可能會考慮廢除每季發布「點陣圖」（利率走勢預測），這將標誌美聯儲在傳達政策前景方面的重大轉變。

美財長：通脹「區間制」或取代固定目標

貝森特又暗示，美聯儲的政策框架或面臨調整，例如以通脹「區間制」，取代固定目標。他表示，倘美國通脹率持久回落至2%目標，就可討論把通脹目標設定為一個區間是否更為明智。他建議相關討論可能圍繞將通脹目標調整至介乎1.5%至2.5%，又或介乎1%至3%。

下屆美聯儲主席熱門人選之一、白宮國家經濟委員會主任哈西特（Kevin Hassett）指出，AI蓬勃發展正推動經濟增長，同時也對通脹構成下行壓力，若與其他央行對比，「就會發現美國減息步伐落後於其他央行」。

（綜合報道）

[國際金融]

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