經濟
美長債息見逾兩月高 外界憂通脹高企
【明報專訊】美國聯儲局周二開始一連兩天議息，料連續第三次減息，但國債孳息率近期反而全線抽升，尤其是較長的10、30年期債息曾升至逾兩個月高位。外界擔心今次是「鷹派」減息，示意減息周期暫時完結，即使新任主席領導下進取減息，但若無視通脹反彈，債息只會居高不下，美股早段個別發展。
債息高於減息周期開始前
雖然從去年9月啟動減息周期以來，聯儲局已累積減息1.5厘，利率期貨顯示，市場曾預期周三再減息0.25厘概率逾85%，但債息沒有跟隨向下，甚至高於減息周期開始之前，例如指標的10年期債息累積升逾0.5厘至近4.2厘，30年長債更升逾0.8厘一度突破4.8厘，分別是今年9月底和9月初以來最高。對息口敏感的2年期債息周一曾重上3.6厘，是近三星期高位。基金公司領航（Vanguard）認同再減息空間不大，由於明年美國經濟有望保持增長，通脹繼續高於聯儲局2%目標，相信債息難以向3厘方向回落。
另一問題是聯儲局主席鮑威爾明年5月任滿，負責提名接班人的總統特朗普在新聞網站Politico周二發表的訪問同意，迅速減息是下任主席關鍵條件。據報是熱門人選的白宮首席經濟顧問哈西特（Kevin Hassett）同日形容，聯儲局有大量減息空間，超過0.25厘。
南非標準銀行警告，若新主席無視物價仍高企，屈從政治壓力進取減息將適得其反，推高通脹預期從而使長債息上升，由於企業融資、置業按揭等利率都以10年期債息為基準，加上美國國債總量膨脹的憂慮將重現，令減息無助經濟。
除了美國，全球不少主要市場減息周期也可能完結，甚至反過來重新加息，抵禦或重新升溫的通脹，例如澳洲儲備銀行周二表明不再減息，日本央行本月很可能加息0.25厘，市場預期歐洲央行明年有30%概率加息。德意志銀行警告，當外界預期愈來愈多地方或重返加息行列，必須重新衡量明年股市等風險資產前景。
10月JOLTS職位空缺5個月最多
美股周一下滑後，昨晚早段個別發展，道指輕微低開後曾反彈逾200點，重上47,900點水平。標指變化不大，較多科技股的納指偏軟，但跌幅不足100點。雖然美國批准Nvidia（英偉達）（美：NVDA）對華出口較先進的人工智能（AI）晶片，但據報中方計劃限制進口，Nvidia股價先升後跌近1%。美國勞工部的職位空缺及勞動力流動調查（JOLTS）顯示，10月職位空缺767萬份，5個月最多，也較市場預期711.7萬份多，反映勞工需求相對穩健。
