經濟
私貸涉金融騙局 貝萊德間接「中伏」
【明報專訊】私人信貸市場再有借款人申請破產，今次更可能牽涉金融騙局，連貝萊德（美：BLK）亦間接「中伏」。被貝萊德收購的私人信貸公司HPS Investment Partners與其他放貸公司，向法庭指控一名印度商人及其公司至少過去兩年偽造大量客戶電郵地址及應收帳，以此為抵押品借款共逾5億美元，惟該商人已申請破產，且暫不在美國。外媒分析，這類資產融資（asset-based finance）成今次風波焦點，引發銀行業加緊盡職審查；另有金融界人士認為，不良貸款是2008年金融海嘯元兇，促查這類騙案是否冰山一角。
明報記者 鄭智文
綜合報道：《華爾街日報》、彭博、《印度時報》
來自印度的商人Bankim Brahmbhatt經旗下公司Broadband Telecom、Bridgevoice、Carriox Capital合共向HPS Investment Partners等一眾私人信貸公司借款逾5億美元，抵押品是來自其客戶的應收帳。貝萊德今年收購了HPS，本想藉此擴大私人信貸業務，結果令自己牽涉今次風波之中。
印度商人藉資產融資逾5億美元
今年7月，HPS Investment Partners一名員工發現Bankim Brahmbhatt部分客戶用來確認收據的電郵地址有可疑，例如網域寫上「@tele-bics.com」，與比利時解決方案公司BICS的電郵地址網域「@bics.com」有別。法庭文件顯示，許多電子郵件地址與所謂客戶的公開網站網域不符。BICS否認自己與Bankim Brahmbhatt向放貸一方展示的電郵有關，BICS安全人員今年7月已向一名律師發電郵，形容事件為「意圖欺詐」。
根據8月份法庭文件及消息人士，經放貸公司調查後，發現Bankim Brahmbhatt過去兩年客戶的電郵地址都是偽造，最早的偽造客戶合約是來自2018年，抵押品中亦含有大量偽造簽名。
HPS向Bankim Brahmbhatt問及這些異常情况時，對方擔保沒有問題，其後卻不再回覆HPS的來電。一名HPS員工今年7月曾到對方一眾公司的紐約辦公室，卻發現一一關門。據法庭文件，眾原告稱Bankim Brahmbhatt正出於家庭原因而身處印度，現未確定他幾時會回到美國，甚至會否回來仍屬未知之數。
Bankim Brahmbhatt的律師則否認有關欺詐的指控；他本人去年則曾於播客上表示：「為何我要用營運者的錢來做生意呢？反之，不如讓我進入市場和募集資本吧。那就是我的另一個轉捩點。」
HPS旗下基金回報降至近下限
自2020年9月起，與Bankim Brahmbhatt旗下電訊公司有關的多個附屬公司向HPS借款，2021年初HPS債務投資規模已增至3.85億美元，去年8月再擴大至4.3億美元。據悉HPS曾告訴客戶，相關貸款放在兩個信貸基金中。
彭博指出，HPS手頭管理資產高達1800億美元，相比之下涉事貸款佔比不算多，然而撇帳卻影響旗下「資產價值策略」類別的基金。消息稱，相關基金目標回報率介乎9厘至11厘，受害最深的是第三期基金，料其回報率將低近下限9厘，惟當初HPS投資於Bankim Brahmbhatt系公司，原期望從中獲得雙位數回報率。接近貝萊德的消息人士稱，今年之前HPS一直都有從涉事貸款中收取還款。
據悉當HPS開始向Carriox放貸時，聘請了德勤以隨機客戶檢查方式來核實對方資產，後來再委任CBIZ（美：CBZ）來作年度資產檢查。自事件發生以來，HPS據報已將涉事的約1.5億美元撇帳。
據法庭文件，Bankim Brahmbhatt旗下的Broadband Telecom及Bridgevoice已申請破產。他亦曾應放貸一方要求，為涉事貸款提供個人擔保，然而8月12日他本人及其旗下數家電訊公司均申請破產。
法巴額外撥備2.2億美元
《華爾街日報》引述消息人士稱，法巴（泛歐：BNP）向Bankim Brahmbhatt旗下Carriox及其他關聯實體提供了近一半的貸款。法巴未曾公開承認自己牽涉其中，僅表示出於「特定信貸情况」，已為貸款損失而額外撥備約2.2億美元。該行財務總監Lars Machenil形容，該筆撥備只屬一次過，但不會透露細節或名稱。他補充，事件不尋常，且與支付範疇有關。法巴發言人拒絕評論今次撥備是否與Carriox有關。
《華爾街日報》評論，今次爭議聚焦在資產融資，這款產品由借款人以客戶應收帳、設備、特定業務收入等為扺押品來借款。資產融資市場增長迅速，但隨着Tricolor等公司倒閉，這個市場亦惹來審查目光。自從這些事件發生以來，華爾街一直繃緊神經，憂慮這些事件是美國信貸市場內裏更深問題的警號。
銀行據報加緊盡職審查
該報稱，銀行正加緊盡職審查，並向企業客戶要求更長的財務紀錄，部分銀行亦於放貸前加入附帶條款，以便更頻繁地做審查。該報透露，銀行界、投資管理界、會計界的一眾龍頭設立小組，仔細研究問題癥結及如何保障投資者。
有見財務欺詐成為業內焦點，結構性財務協會召集了「欺詐防範工作小組」，將於未來數月定期開會，目標明年2月下旬公布調查結果。該協會行政總裁Michael Bright表示，部分華爾街銀行、資產管理經理、四大會計師行的代表會加入小組，合力研究有何類型的欺詐行為需要放貸機構提防，以及有何流程可以用來偵察欺詐行為。鑑於結構性財務行業的不良貸款掀起2008年的金融海嘯，Michael Bright認有迫切需要查出近期騙案，只是單一情况抑或系統性問題。
WSJ：沒見低評級企業債違約率升
《華爾街日報》評論，暫時金融騙案通常牽涉汽車業及通訊業的中小企，慶幸至今未在市場或經濟體翻起軒然大波。過往愈來愈多騙案出現，通常與經濟衰退、違約率上升等情况一同發生，但今次既不見低評級企業債務違約率上升，近期數據亦顯示經濟體系穩定，企業債券及貸款需求反而仍持續強勁。惟該報提醒，這些事件仍影響一眾地區銀行及華爾街巨頭，一連串事件曝光亦難以說服人只是獨立事件。
資產重組顧問Uzzi & Lall合伙人Colin Adams亦警告，近期騙案正為信貸市場傳遞漣漪效應，外界開始疑惑為何發生這些事情。槓桿財務公司Seix Investment Advisors投資總監George Goudelias表示，欺詐指控確實是憂慮的原因，但這些個案未有改變他對整體信貸市場的看法，認為投資者應向大局看。
