穆迪：港金融市場 或面臨新波動

【明報專訊】穆迪分析（Moody’s Analytics）發表報告，指香港金融市場可能需要為另一段動盪時期做好準備，隨着地緣政治緊張局勢持續，以及美國貿易政策不確定日增，市場再次出現混亂情况的可能性依然很高，在聯繫匯率機制下，香港對外部衝擊極為敏感。4月美國公布「對等關稅率」後，政策不穩定性帶動資金離開美元資產，資金流入本港，帶動銀行體系總結餘激增，穆迪指港元拆息在5月的急跌，顯示全球金融震盪可以迅速牽動香港金融系統。

今年5月初港元升至7.75，觸發強方兌換保證，金管局承接美元沽盤，累計向銀行體系總結餘注入1294億元至1741億元，帶動港元資金流動性相當充沛，1個月港元拆息自4月底的3.7厘水平急跌，在5月底至8月中期間，大部分時間維持在1厘以下。

拆息向上 1個月見3.504厘

雖然6月底開始，港美息差帶動套息交易，資金重新流出本港銀行體系總結餘，至8月中流出約1200億元後，總結餘降回537億元，重新收緊流動性，帶動港元拆息回升至3厘以上水平。穆迪指出，港元拆息在今年中劇烈波動、新台幣意外升值，提醒市場美國貿易政策不可預測的變化所引發的全球金融震盪，可能迅速在亞洲引發市場扭曲。

昨日港元拆息普遍向上，1個月港元拆息昨日報3.504厘，上升6.4點子（1厘等於100點子），終止4連跌；隔夜拆息跌3.18點子至3.564厘，3個月拆息升4.91點子至3.572厘，12個月拆息報3.365厘，升3.91點子。上周末中美貿易戰升溫後，港元開始走強，昨日升穿7.78，截至晚上9時報7.775，上升54點子。穆迪指出，5月起港元拆息暴跌，為香港借款人提供難得的喘息機會，為自2021年底以來持續下滑的香港房地產市場提供支持。8月以後拆息利率迅速回升，使香港借款人再次面臨挑戰，不過穆迪認為稍後情况或可再次緩解，因為美國經濟在關稅壓力及勞動市場疲弱下表現放緩，聯儲局上月已恢復減息，預期本港利率也將隨之下降。