港交所研新收費模式迎無紙化 或按券商持貨值計增設會員費

【明報專訊】明年初本港將推行無紙證券市場，據悉，港交所（0388）正與券商研究，改變現行部分服務的收費模式，其中初步建議將股票託管費、提取費，由現時按每手計，改為按券商持貨值計；以及新增一項中央結算會員費。市場認為，收費由每手計，改為按貨值計是大勢所趨，但若新增會員費，或對小型券商構成一定負擔。

港交所發言人表示，該所正與監管機構及市場持份者積極籌備在2026年初推行無紙證券市場。該所亦正審視現行的各項收費模式，以切合無紙證券市場下的營運模式，並確保市場的交易成本與現時維持大致相若。該所將適時向市場提供最新消息。

消息指出，港交所近期非正式諮詢券商將來各項收費模式，以配合無紙化出台。初步方向或選項，包括新增一項中央結算會員費，按券商持貨值收取，持貨值少於5億元，年費約為1.8萬元；持貨值5億至200億元，年費約為5萬元；持貨值達200億元以上，年費約15萬元。

現時券商將股票存放在中央結算，託管及提取都要收費。消息指出，港交所初步建議，股票提取費由現行每手收3.5元，改為按貨值計，收費約為0.015%，即貨值100萬元，收取150元。股票託管費亦由現時每手每月0.012元或每月最高10萬元，改為按貨值計，但不同貨值或有不同收費，建議年率由0.0008%至0.0065%不等，貨值愈高，年率愈低，反之亦然。有關建議仍在討論階段，未有最後定案。據了解，港交所研究轉變收費模式，大前提是整體不會增加市場參與者的成本。

證券及期貨專業總會副會長葉漢德表示，港交所各項收費，若由以每手計，改為按貨值計是大勢所趨。現時股票提取費按每手計，相對較貴，若改按貨值計，是有進步。託管費就很視乎券商持貨的組合，如持有大量藍籌，現時按每手計，費用可能較少，將來若按貨值計，費用可能增加；相反，如持大量細價股，現時因手數多，收費較多，但將來按貨值計，收費可能較少，故不能一概而論。但他指出，貨值愈高，收費年率愈低，肯定是有利大行。

業界：會員費對細行添負擔

他更為關注若引入中央結算會員費，或對小型券商有一定負擔，直言現時券商參與港交所交易，已有不少費用，如交易權、月費等。無紙化實施後，理論上可減輕中央結算成本，他認為新增中央結算會員費要再仔細研究。

有券商就指出，以往託管費按每手計，大行貨多收費自然較多，細行少貨收費自然較少，但將來若根據貨值，將券商分為不同級別收費，令券商很難與客戶解釋，造成運作不便。

無紙證券市場已籌備多年，明年初推出後，投資者能夠以無紙形式持有訂明證券，並以電子方式體現其證券的直接法定擁有權。早前證監會已就無紙化下證券登記機構的收費設定限額展開諮詢。