張佩儀：日股MPF多屬主動型 風險高

【明報專訊】相較其他市場，日本曾受到通貨緊縮、疫情影響，令經濟狀况長期積弱，令投資者甚少將自己的強積金（MPF）投資於日本市場。然而自從去年以來，在主要央行加息的情况下，美國、歐洲、英國等主要股市都受到高利率打擊。相比於全球大多數國家都在緊縮抑制通脹，日本難得寬鬆的環境，令日本股市成為世界上其中之一表現最好的主要股市。在2023年，日本的日經225指數上漲了近30%，這是日經指數在33年以來首次突破33000點，顯示日股在相對低估值下仍存有一定的中長線投資潛力。

主要投資工業消費科技板塊

日本主要出口工業製品，匯率的貶值直接有利於企業獲利，因此日本的匯市與股市呈現較明顯的反向表現，而隨着日本央行維持貨幣寬鬆政策不變，令日圓得以貶值至1990年的水平，因而吸引大量海外資金流入日本。

此外，早前股神巴菲特亦重申支持日本股市，計劃持續增加對日本5大商社的持股，帶動市場對日股樂觀情緒。目前市場上總共有3個日本強積金基金供投資者選擇，資產主要分佈在工業、消費品及科技業，而現時外國投資者買入日本股票的水平，仍遠未達至2015年至2020年之間的流出水平，因此現時投資在此類基金亦不失為一個值得考慮的選項。雖然日本市場的前景及市場表面皆開始好轉，但現今市場上有投資在日本的強積金都是主動式股票基金，故上下波動會比其他基金較大，屬高風險基金，加上隨美聯儲加息接近尾聲，美日利差對日本匯率壓力最大的階段可能已經過去，故投資者在決定投資策略時應慎重考量多方面因素，以避免虧損。

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[張佩儀 財女手記]