經濟
對冲基金看淡收斂 美元空倉八周新低
【明報專訊】交易員正押注美國聯邦基金利率在很長的一段時間內仍將高於通脹，推動美元兌部分主要貨幣上漲，除了日圓跌至9個月低位，在岸人民幣昨亦創1個半月收市新低，報7.2537兌每美元。
隨着美國10年期國債實際孳息率（考慮通脹因素後的孳息率）周一升至1.78厘，逼近2009年以來最高水平，吸引的回報率正推動資金回流至美元。
格羅斯：美國債價被高估 債息未升完
對冲基金繼續削減美元空倉。美國商品期貨交易委員會（CFTC）上周的數據顯示，美元空倉回落至8周以來最低。即使美聯儲的加息周期接近尾聲，期權市場的指標顯示，投資者對美元的看漲情緒，是3月下旬以來最高。高盛策略師指出，當市場聚焦於美國國債孳息率上升及美國經濟的韌性，美元難以顯著下滑。與此同時，美聯儲一些官員強調，要讓通脹回落至2%的目標仍有很多工作，預示聯邦基金利率將持續高企。
PIMCO共同創辦人、「老債王」格羅斯（Bill Gross）近期指出，美國國債價格「被高估」，並估計美國10年期國債孳息率的公允價值是4.5厘，而目前其孳息率只有約4.1厘。他說，美國通脹可能較長時間處於3%左右，而美國10年期國債孳息率歷來平均較比美國聯邦基金利率高出1.35厘。這意味即使美聯儲將利率降至3厘左右，目前的美國10年期國債孳息率仍然過低。
