圻翁：美債已失「無風險」地位

【明報專訊】上周評級機構惠譽將美國的信貸評級由AAA降至AA+，美國財長耶倫隨即表示這極為不當，而股神巴菲特也指對美債有信心，旗下巴郡會再增購100億美元美債。不過，100億美元對巴郡來說，連百分之一資產的比例也不到，且所購買的只是3個月或6個月短債，任何人都不會相信美債會在3至6個月內會違約。

值得注意的是，另一金融大鱷Bill Ackman卻是透過期權沽空了美國的30年長債，有關息率亦升破了大型三角頂部（見圖），則一時三刻美債未必出事，但如惠譽所言，如美國繼續不守財政紀律，經常陷入應否調升債務上限的爭拗，終有一天或會出現大事。

2011年標普已調低了美國債務評級，現在則有惠譽，不知何時穆迪也會如此？

美債利率經常被形容為等同無風險利率，因美國政府可隨時印鈔，或大不了以新債償還舊債，但現在最高評級AAA也保不了，還敢說持有美債是無風險嗎？尤其是去年爆發俄烏戰爭後，人們發覺美國可隨意涷結別國包括美債資產，而用作對冲持有美債風險的CDS也急升，也反映大家是如何看待持有美債是否真的無風險？

[圻翁 投資放大鏡]