蔡金強：美國經濟新常態

【明報專訊】美股好成這樣，這在暗示經濟增長的提速和可預測性的提高。可反觀債市，卻是一直在暗示美國經濟會很快衰退，最重要指標就是長短債息倒掛（已經18個月），比如兩年期國債債息接近4.7厘，10年國債債息卻是3.7厘，這意味着什麼？這意味經濟短期內將很快衰退，短期幾年內做大部分生意都會虧錢（短端利率是你做生意借錢的成本，長端利率是你做生意的長期回報，也就是說你用4.7厘的資金成本，只能創造3.7%的回報）。