經濟
儲局加息0.25厘 港四大行拒加P 分析:港存貸比率跌兼走資壓力降 利率或見頂
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【明報專訊】美國聯儲局在本港時間昨日凌晨宣布加息0.25厘,聯邦基金利率升至4.75厘至5厘區間,利率點陣圖則維持今年底利率升至5厘至5.25厘的預期,市場解讀美國加息將近尾聲。匯豐昨率先公布,港元最優惠利率(P)維持在5.625厘不變,繼2月後再次未跟美國加息。分析指出,銀行港元存貸比率回落,近月的套息交易沒有觸發資金流出港元,資金流動性充裕下,銀行沒有必要加P來提高存息成本,今輪港銀加P或已見頂。
明報記者 歐陽偉昉
恒生(0011)、渣打和中銀香港(2388)及後公布,維持最優惠利率和港元儲蓄利率不變。去年3月以來美國累計加息4.75厘,港銀則自去年9月只跟隨加息0.625厘。港銀加P與否,亦受港元拆息、銀行資金充裕情况等影響。據金管局數據,因為存款升幅較貸款大,至1月底港元存貸比率降至86.84%,較10月的21年高位90.79%回落(見圖1),或顯示銀行不需要為支持貸款增長而吸引存款。另外,起帶頭作用的匯豐,去年底的往來儲蓄存款比率為82%,遠高於同業平均的51%。加P需同時上調活期存息,令匯豐加P的動機更低。
匯豐儲蓄存款比例高 沒動力加P
昨日港元拆息平穩,1個月拆息跌1.53點子(1厘等於100點子)至3.3536厘,除本周一曾跌穿3厘外,本月大致保持在3.35厘水平,長息則輕微上升。港匯自2月初美國上次加息後,至今持續貼近7.85的弱方兌換水平,不過在2月15日觸發金管局承接港元沽盤後,銀行體系總結餘至今維持在770億元,顯示沒有資金流出港元,銀行流動性充裕。
臻享顧問董事總經理王良享表示,即使現時港美息差近150點子(見圖2),但套息交易不足以觸發金管局承接沽盤,因為銀行最近對交易對手風險的防控更審慎,而且加息周期接近完結,一旦美國有減息迹象會令美元迅速回落,潛在賺息輸匯價風險。銀行流動性充足,加上大行的往來儲蓄存款餘額達按揭貸款的1.5倍,存貸利率同時上調對大行沒好處。
中原按揭:未有條件減封頂息
至於港銀會否在5月加P,王良享指美國地區銀行出問題,市場對5月加息存疑,若經濟數據進一步轉壞,或不再加息,認為本港最優惠利率或已見頂。市場預期美國有機會在今年底前掉頭減息,他指港銀有數次沒跟隨美國加息,除非美國因銀行問題需大幅減息,今年才有機會減P。
去年中港銀行在加P前,先上調H按封頂利率。近日有大行下調二手按揭封頂利率,對於加息接近尾聲,銀行會否調減按息封頂位,中原按揭董事總經理王美鳳認為,以目前拆息水平尚未有條件。現時實際按息主要為3.375厘,與1個月拆息相若。不過她認為樓市已撇除息率疑慮因素,受惠於近月多個利好因素,市場信心及氣氛已經恢復,大行今次不再加P,可為樓市進一步帶來支持。
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