李聲揚：人口流動拖累港樓下跌

【明報專訊】傳統資產配置理論，有60/40之說，就是60%股票，40%債券。只論回報，當然股票一般高於債券，但針無兩頭利，股票的波動和風險也高過債券，即使買指數基金，有不少人還是嚇得半死。40%的債券比重，正是用來平衡風險。債券回報一般較低，但波動也較細。更重要的是，在股票表現差劣的年份，債券往往可以錄得正回報。不論是2000年代科網泡沫爆破，或者是2008年金融海嘯，股市大瀉時，債市都錄得正回報。